近几年，速冻食品行业一直保持着快速增长，B端和C端需求高增也同时驱动着行业的增长。A股四家速冻食品公司整体净利润增速超过营收增速，其中营收规模最大的安井食品，上半年就达到了53亿元。在其近日发布的2022年第三季度报告中显示：2022年前三个季度，安井食品实现营收81.55亿元，实现净利润6.89亿元。
安井第三季度报告：有望成为速冻行业首个百亿营收企业
10月27日，安井食品发布了2022年第三季度报告。报告显示：2022年前三个季度，安井食品实现营收81.55亿元，同比增长33.78%；归母净利润6.89亿元，同比增长39.62%；扣非净利润6.04亿元，同比增长58.4%。其中，第三季度实现营收28.81亿元，同比增长30.79%；归母净利为2.36亿元，同比增长61.73%；扣非归母净利为2.24亿元，同比增长189.18%。
对于第三季度的业绩表现，安井食品表示：营收的增长主要得益于公司速冻火锅料制品、速冻面米制品等传统业务稳步增长，以及今年重点布局的预制菜肴业务实现快速发展，第二增长曲线初见成效。其中，主营业务方面，第三季度受益于餐饮环境的改善和整个速冻食品行业逐步进入旺季，机构预测同比增长近20%，环比亦有所上升。
三路并进，预制菜业务实现快速发展
安井食品的亮眼成绩，离不开其“三路并进，全渠发力”的发展策略。首先，传统速冻食品行业持续稳定增长。其中，火锅料制品需求仍在扩张，叠加渠道精耕抢占份额，在行业洗牌整合的同时后续有望保持稳健增长；速冻面米制品已处于行业成熟阶段，差异化创新成为新的增长点。安井在巩固和夯实传统火锅料和面米制品主业的同时，布局、进军、发力预制菜肴市场。
安井通过大单品战略聚焦资源，带动销售规模扩大；定位“高质中高价”，提升产品性价比；推行“销地产”+“产地研”策略，不断推出新品，产品结构的持续升级助力龙头企业市占率提升。2019年、2020年及2021年，安井食品营业收入分别为52.67亿元、69.65亿元、92.72亿元，同比增长23.66%、32.25%、33.12%，净利润分别3.73亿元、6.04亿元、6.82亿元，收入规模和盈利水平都呈现快速增长趋势，发展势头良好。
另一方面，速冻行业格局分散，龙头市占率仍有望提升，安井近年来市占率呈稳步提升态势。从细分品类来看：火锅料行业总量上火锅、麻辣烫、烧烤等餐饮终端处于短期疫情受损，但中长期维度下行业复合增速仍有后劲。份额上，公司依托强产品力+渠道力，通过销地产、分区域精耕等完善布局，份额稳步提升，龙头地位愈发稳固。
速冻米面行业格局稳定，其中以在大型连锁商超销售为主的汤圆、水饺类产品发展相对成熟；安井以大单品主打包子、馒头、手抓饼等发面类制品，依托自身BC兼顾的强渠道力，通过产品渗透带来营收增量，同传统米面企业实现错位竞争。
预制菜肴行业万亿赛道炙手可热。餐饮连锁化进程加快，加上外卖和团餐市场发展迅速，降本增效需求推动 B 端预制菜放量；社会结构变化驱动C端预制菜市场快速扩容，疫情加速渗透率提升。但行业整体尤其是C端预制菜肴市场目前尚处导入期，格局极为分散。
近几年，预制菜在安井产品结构中的占比逐年增大，并一直保持较高的收入增长速度。安井先后推出过数款高销量、好口碑的预制菜爆款单品，市场反馈良好，在今年9月举办的华食展“2022年年度预制菜TOP100评选”中，安井冻品先生从数千款产品中脱颖而出，荣膺“预制菜领导品牌”奖项。2019年-2021年，安井食品预制菜的营业收入分别为5.46亿元、6.73亿元、14.29亿元，同比分别增长45.86%、38.13%、112.41%，2021年占总营收的14.21%。
全渠发力，BC兼顾双轮驱动
随着我国预制菜行业的不断发展，市场规模在不断扩大，安井食品加速布局预制菜，正是看中了行业的发展前景和当前有利的市场竞争格局。预制菜行业决胜的关键点在于渠道建设与新品推广。渠道力不仅是全国性的地域覆盖，也是线上线下、餐饮零售渠道模式全覆盖；产品力则是公司选品、策划、定价、推广的综合能力。事实上，安井食品是速冻食品行业中最早着手布局预制菜品类的一批企业，也是第一个把预制菜（菜肴制品）单独列入财务报表的上市企业（自2018年起）。
安井食品在预制菜肴上采取的是“自产+并购+贴牌”全渠发力的策略。以公司自有品牌和创新模式探索预制菜肴领域，通过成立“安井小厨”事业部聚焦B端调理菜肴类产品的自研与自产；继续以轻资产运作模式整合上游中小食材厂家，为全资子公司“冻品先生”贴牌生产主要面向C端消费者的菜品；通过收购新宏业、新柳伍，快速布局上游原料淡水鱼糜产业及速冻调味小龙虾菜肴制品。
布局热门赛道，以品牌占领用户心智
以京东平台为例，在京东超市公布的今年1-8月生鲜品类增速排行榜中，预制菜凭借方便、快捷等优势，成为增长最快品类，同比增速达87%。据京东预制菜负责人赵煜介绍，2022年上半年京东平台预制菜销售收入同比增长170%，其中51-100元的订单增长最快，增幅达178%；31-50元的订单增长161%，100元以上的订单增长为144%。
对于电商平台，预制菜的吸引力在于，和生鲜比，其毛利率更高，而几乎没有损耗。打开京东APP，可以看到京东通过关键词搜索、预制菜频道、多场景营销推荐、榜单等方式，为预制菜产品引流。用户一旦有预制菜相关搜索记录后，京东APP首页会在多个频道推荐预制菜产品。另外，京东围绕预制菜推出多个榜单，包括：“京东宝藏店铺-速食熟食店铺榜”、京东金榜-方便菜金榜”、“方便菜榜”、“醇香美味方便菜（达人推荐榜）”等。“速食熟食店铺榜”本质上也就是预制菜企业榜，30家上榜品牌包括安井、西贝、荷美尓等都是目前领跑预制菜生产的企业。
安井冻品先生CEO倪如铁在采访中说道：“假如预制菜如预测的一样，整体市场销量为3000亿，那么有2400亿的销量都集中在B端。至于C端何时能崛起，我认为5年之后能否达到B、C持平，还是一个未知数。”但两端市场又需要兼顾，因为“B端可以做销量，C端可以做品牌”，所以“能做尽量都做。”截至目前，安井集团旗下主要承载面向普通消费者的预制菜生产、设计与销售品牌——冻品先生，已拥有酸菜鱼、小炒牛肉、水煮牛肉、鱼香肉丝、糖醋里脊、宫保鸡丁等诸多产品，产品SKU数量已超过40个。
京东方面介绍称， 2017年就开始组建专门运营团队操盘预制菜品类，今年6月6日，京东集团宣布将预制菜纳入战略扶持品类，未来三年京东要打造20个销售亿级预制菜品牌，打造5个销售过五亿级预制菜品牌。大单品策略，也就是精品化策略，是京东达成预制菜过亿品牌目标的重要策略。据悉，京东计划在已有的C端业务当中去发掘和培育预制菜大单品大爆款，重点聚焦煎炸、卤味、小食等消费者接受度高的预制菜子品类，以及餐饮品牌或者有IP认知的新锐品牌。从销售数据看，安井冻品先生酸菜鱼、正大猪肚鸡、周黑鸭、美好小酥肉、眉州东坡低温午餐肉，这些大单品已经凸显出来。
2020-2021年间，安井旗下品牌冻品先生推出的酸菜鱼产品曾获得中国优秀创新奖、冻品先生荣获中国食品工业新消费创新品牌等荣誉。据艾媒数据显示，2022年，中国预制菜领域曾有54.3%的受访者购买过冻品先生的酸菜鱼产品。
挑战与机遇并存，资本市场给予较高市场评价
在不同的发展阶段，企业面对的压力和责任也不同。在当前时期，整个行业都面临消费市场整体萎缩、制造费用在内的生产成本上涨以及上海等极个别城市受新冠疫情带来的区域扰动等诸多不利影响和挑战。安井食品顺应市场需求的变化，在做深做细现有产品序列的同时，积极开拓创新发展，研究、拓展和发力预制菜等高附加值高毛利产品。
短期来看，B端火锅料产品在疫情影响下增速放缓，但面点、菜肴类产品增速较快，业绩保持了稳健增长。长期来看，安井食品主业韧性仍强，伴随产能的持续释放，火锅料及面点类产品有望保持正常增速，随着安井依照“三路并进、全渠发力”的发展战略和“自产+并购+贴牌”的策略继续深化预制菜领域布局，充分利用自身产能、发挥规模优势加速向预制菜等新品类拓展转型。上半年，在整体生产成本上涨的情况下，安井营销环节管控到位，销售费用和产销率均得到有效控制。
目前，安井现已成长为一家中大型规模的行业龙头企业，随着安井在速冻行业龙头地位的进一步确立和巩固，资本市场给予公司较高的市场评价。凭借在速冻食品行业多年的积累和市场洞察，依托着行业优质、经验丰富的营销网络、经销商资源，安井食品有望在预制菜领域打开局面，并在2022年剩下的时间里保持可持续的中高速增长，继续夯实冻品行业龙头地位，率先成为速冻行业首个百亿营收企业。
